Proprietäre Handelssystem Pkt

Kurze Geschichte Die Einführung der PTS-Regulierung im Jahr 1998 ermutigte Innovation und Wettbewerb unter den Austauscherbetreibern in Japan. SBI Japannext Co. Ltd. wurde im November 2006 mit Unterstützung von Japans Top-4-Online-Brokern (SBI Securities, Rakuten Securities, Orix Securities und Click Securities) gegründet, um einen vollwertigen PTS-Standort für die Replikation von ECNs (Electronic Connection) zu schaffen Networks) in den USA, die als After-Hour-Markt für Online-Nutzer. Im August 2007 startete die SBI Japannext einen Nachtmarkt mit einem von Atos Euronext Market Solutions (AEMS) lizenzierten System, das von der Euronext-Börse in Europa genutzt wurde. Später engagierte sich Goldman Sachs Japan als Aktionär und Liquiditätsanbieter für die Förderung und Entwicklung des nächtlichen ECN-Marktes in Japan. Im Oktober 2008 startete die SBI Japannext einen Tagesmarkt, um den Bedürfnissen globaler Brokerhäuser gerecht zu werden, um Wettbewerb zu schaffen und Innovationen auf dem japanischen Aktienmarkt herbeizuführen. Zu diesem Zweck antwortete SBI Japannext bereitwillig mit der Einführung neuer Funktionen wie IOC (Immediate oder Cancel), FOK (Fill oder Kill) und Iceberg (Reserved) und Dezimal-Tick-Größen, die alle leicht in der US und europäischen Börsen. Der Tagesmarkt entwickelte sich zu einem der führenden Börsen der Welt, darunter TSE (Tokyo Stock Exchange) und OSE (Osaka Securities Exchange). Infolge der laufenden Innovationen kamen viele visionäre globale Brokerhäuser begeistert zu Japannext PTS als Teilnehmer und Aktionäre. Heute ist SBI Japannext der älteste blühende PTS mit 24 aktiven Mitgliedern (lokale und globale Maklerhäuser) in Japan mit 4 bis 5 Marktanteilen. Es hat eine feste Grundlage für die aktive Beteiligung an öffentlichen Foren, Seminaren und privaten Diskussionen ndash und bemüht sich, Speerspitze und treibt Innovationen auf dem japanischen Kapitalmarkt. Unsere Mission SBI Japannext strebt die Erleichterung und Verbesserung der japanischen Kapitalmarktstruktur für alle Marktteilnehmer an. Da es sich bei unseren ursprünglichen Anteilseignern um Online-Wertpapierhäuser in Japan handelte, konzentrieren wir uns darauf, die Handelserfahrungen von Privatanlegern, die an unserem Veranstaltungsort teilnehmen, zu erhöhen und wirtschaftliche Vorteile zu schaffen. Unternehmensprofil 9. März 2007: Eintragung unter dem Wertpapier - und Börsengesetz 6. Juni 2007: Ermächtigung zum Betrieb eines proprietären Handelssystems (PTS) gemäß dem Wertpapier - und Börsengesetz 30. September 2007: Eintragung als Finanzinstru - ment-Unternehmer im Rahmen des Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), Direktor des Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) Nr.45 Japanische Wertpapierhändler Vereinigung (JSDA) Japan Investor Protection Fund (JIPF) Management Team Chef Geschäftsführer Chief Operating Officer Chief Information Officer Chief Compliance Officer Chief Technology Officer Chief Relationship Officer Chief Colocation OfficerJapan. Japanische Angebotsregeln erweitern die Befreiung für das proprietäre Handelssystem (PTS) Mit Wirkung zum 31. Oktober 2012 hat die japanische Finanzdienstleistungsagentur (FSA) die japanischen Angebotsbestimmungen geändert und eine neue Freistellung für den Erwerb von Anteilen eingeführt, die über ein Unternehmen abgeschlossen wurden (PTS-Quotierung). Im Rahmen des Finanzinstruments und des Börsengesetzes von Japan (FIEL quotiert) muss ein Käufer von Beteiligungsrechten, die von einer Gesellschaft mit einer fortlaufenden Offenlegungspflicht nach dem FIEL (wie einem an einer japanischen Börse notierten Unternehmen) ausgegeben werden, (I) wenn die Beteiligungsquote des Käufers nach einer Reihe von außerbörslichen Käufen (dh Käufen außerhalb einer japanischen Börse) von 11 oder mehr Personen während eines 61-tägigen Zeitraums (5-Threshold-Quoten) größer als 5 Prozent ist, Oder (ii) wenn die Beteiligungsquote des Käufers mehr als ein Drittel nach einem außerbörslichen Erwerb ("Dritter Schwellenwert") beträgt. 1 Ein PTS stellt keine Börse im Rahmen des FIEL dar, so dass der PTS-Handel von Anteilen den Anforderungen des Angebots unterliegt. Dies war ein Hemmnis für die Entwicklung des PTS-Handels von Anteilen durch große institutionelle Investoren in Japan. Mit den neuen Vorschriften wurde eine Freistellung von 5 Schwellenwerten für den PTS-Handel eingeführt, die bestimmte Anforderungen erfüllen. Die neuen Regeln beeinflussen nicht die Ein-Drittel-Schwelle. 1. Geltungsbereich der neuen Freistellung von 5 Schwellenwerten für den PTS-Handel Nach den geänderten Vorschriften, wenn die FSA feststellt, dass die für das PTS verwendeten elektronischen Datenverarbeitungssysteme die folgenden Anforderungen erfüllen, sind die an einem solchen PTS durchgeführten Geschäfte von den Angebotsverpflichtungen ausgenommen Der 5-Schwellenwert: 1. Die Informationen über jede Bestellung und den Handel, die auf dem PTS durchgeführt werden, sind der Öffentlichkeit sofort zugänglich zu machen. 2 2. Die Kursnotierungen und der Börsenkurs der auf dem PTS abgegebenen Wertpapiere werden nach Auktionsmethoden oder nach Matchingmethoden ermittelt. 3. Die Inhaber von Wertpapieren haben die Chance, rechtzeitig den Verkauf dieser Wertpapiere auf dem PTS als Reaktion auf Bestellungen zu gewährleisten. 3 Insbesondere werden Geschäfte, die auf dem PTS durchgeführt werden, die die oben erwähnten Anforderungen erfüllen, nicht als Ankaufspreise von 11 oder mehr Personen während eines Zeitraums von 61 Tagen in Bezug auf den 5-Schwellenwert gezählt. Die FSA hat am selben Tag bekannt gegeben, dass der von der SBI Japannext Co. Ltd. verwaltete J-Market und X-Market sowie der von Chi-X Japan Limited verwaltete PTS-Markt die oben genannten Anforderungen erfüllen. 2. Eine dritte Regel gilt weiterhin für den PTS-Handel Die geänderten Vorschriften haben auch geklärt, dass der Erwerb von Wertpapieren, die dazu führen, dass die Beteiligungsquote über den Ein-Drittel-Schwellenwert hinausgeht oder weiter ansteigt, nicht auf dem PTS durchgeführt werden kann, es sei denn, 1 Hinsichtlich der Ein-Drittel-Schwelle gibt es keine Bedingung für die Anzahl der Verkäufer (d. H. Der Erwerb von Aktien eines einzelnen Verkäufers kann die Angebotsanforderungen auslösen). In bestimmten Situationen gilt die Ein-Drittel-Schwelle auch für den Kauf oder die Zeichnung neuer Wertpapiere auf dem Markt (Einzelheiten hierzu finden Sie in unserem Newsletter vom 1. November 2006 unter mofo. jptopicslegal-updateslegal-updates454.html) Insbesondere müssen die folgenden Informationen veröffentlicht werden: (i) für jede Bestellung die Art und den Namen des Wertpapiers und den angebotenen Preis, das Volumen, den Typ (dh den Verkauf oder Kauf) und den Zeitpunkt der Bestellung und (ii) für jeden Auftrag Handel, Art und Name des Wertpapiers sowie Preis, Umfang und Zeitpunkt des Handels. 3 Um diese Anforderung im Allgemeinen zu erfüllen, müssen die im PTS verwendeten elektronischen Datenverarbeitungssysteme sicherstellen, dass jeder Inhaber von Wertpapieren (einschließlich Einzelinvestoren) ohne Schwierigkeiten am Handel teilnehmen kann und dass das Handelsumfeld dem System erlaubt, jeden PTS-Handel zu bearbeiten rechtzeitig. Wegen der Allgemeingültigkeit dieser Aktualisierung sind die hierin enthaltenen Informationen in allen Situationen nicht anwendbar und sollten nicht ohne besondere rechtliche Beratung auf der Grundlage bestimmter Situationen behandelt werden. Kopieren Morrison amp Foerster LLP. Alle Rechte vorbehalten Um diesen Artikel zu drucken, müssen Sie nur auf Mondaq registriert sein. Klicken Sie auf Anmelden als ein vorhandener Benutzer oder Registrieren, damit Sie diesen Artikel drucken können. Für die Verbesserung der Investoren Convenience Das proprietäre Handelssystem (PTS) bezieht sich auf eine ursprüngliche Handelssystem von einer Wertpapierfirma erstellt. PTS ermöglicht Investoren, Aktien und Anleihen über elektronische Handelssysteme ohne Börsen zu handeln. Das Reformgesetz des Finanzsystems ermöglichte es den Wertpapierfirmen, PTS in Japan zu starten. Die erste Nacht PTS wurde Monex Nighter von Monex Securities gestartet, und die zweite wurde kabu PTS von kabu Securities gestartet. Das proprietäre Handelssystem (PTS) bezieht sich auf ein von einer Wertpapierfirma geschaffenes originäres Handelssystem. PTS ermöglicht Investoren, Aktien und Anleihen über elektronische Handelssysteme ohne Börsen zu handeln. Das Finanzsystemreformgesetz 1998 ermöglichte es den Wertpapierfirmen, PTS in Japan zu starten. Japannext PTS wurde im August 2007 als ein hoch öffentliches, proprietäres Handelssystem von mehreren Wertpapierfirmen gegründet. SBI Japannext hat das State-of-Art Börsen-System mit hoher Funktionalität und Erweiterbarkeit eingeführt. Das System wird von Börsen weltweit genutzt und bildet die Basis für ein stabiles Betriebssystem. Es gibt zwei Rollen, die Japannext PTS auf dem japanischen Aktienmarkt spielt. Die erste ist, den Anlegern die Möglichkeit zu bieten, Aktien nach dem Börsenschluss zu tauschen, wenn Informationen über bestimmte Bestände verfügbar werden können. Darüber hinaus bietet Japannext PTS Anlegern die Möglichkeit, die US-amerikanischen und europäischen Aktienmarktaktivitäten zu beobachten und somit nach ihrer Betrachtung der nächsten Handelstage zu handeln. Die zweite Rolle ist die eines alternativen Kanals der Liquidität, wo die Anleger die bestmögliche Orderausführung während der Day-Trading-Session finden können, die die Börsenhandelssitzung überlappt. Wir sind der festen Überzeugung, dass diese Rolle zu einer deutlichen Erhöhung der Investorenchancen führen wird. Ausbau des PTS-Marktes Japannext PTS, das von SBI Japannext betrieben wird, wird sich bemühen, ein Markt zu werden, der für Investoren mit hoher Liquidität, die durch mehrere Beteiligungsgesellschaften verbunden sind, in hohem Maße zugänglich ist. Es betreibt sowohl eine Tag-und Nachtzeit Handel Sitzung, so dass Benutzer, um Fragen, die für die Mehrheit der Aktien und Finanzprodukte an der Tokyo Stock Exchange aufgeführt Handel. Es werden umfangreiche Anstrengungen unternommen, um ein hohes Maß an Beteiligung am Handel und an Investitionen in SBI Japannext zu erreichen, mit dem Ziel, die Beteiligung von Wertpapierfirmen abzuwickeln, unabhängig davon, ob ihr Geschäft internetbasiert ist oder nicht.